【生物基能源与材料】获悉，2月28日，上海凯赛生物技术股份有限公司（688065.SH）发布2025年度业绩快报。

报告显示，公司2025年度营业收入32.95亿元，同比增长11.41%，营收首次突破30亿元，归属于上市公司股东的净利润5.66亿元，同比增长15.7%，和2024年营收同比增长39.93%，归母净利润同比增长33.41%比起来——看似中规中矩。

但是，快报里有一句话值得重点关注：

报告期内，公司主营业务持续放量，带动销售收入以及销售毛利持续上涨，因业务需求持有大额外汇资金，净利润受汇率影响较大，在扣除汇兑损益影响后的归属于上市公司股东的净利润同比上升37.13%。

打个比方，就像你今年干劲十足、工资涨了37%，但因为手里攒了一笔外汇，汇率波动让账面"蒸发"了一截——你的工作能力没变，但是汇率给账本开了个玩笑。

凯赛生物的情况正是如此：业务高度国际化、持有大额外汇是正常经营需求，但2025年汇率波动偏大，拖累了账面净利润的增速表现。把这层"扰动"剥离之后，主营业务层面的利润增速高达37.13%——这才是公司真实的经营质量。

主营放量是这一切的底层逻辑。资产端同样可圈可点。公司于报告期内完成定向增发A股1.38亿股，募集资金净额59.15亿元，为后续大规模产能扩张储备了充裕的弹药。

以下是凯赛生物2025年度进展盘点

1月，采用凯赛生物连续纤维增强热塑性生物基聚酰胺复合材料的RAP-AT1主动航空温控集装箱通过中国民航局适航审查，获得技术标准规定项目批准书（CTSOA），正式进入商用阶段。

2月，安徽凯酰时代复合材料有限责任公司成立，该公司系凯赛生物、宁德时代旗下产投平台溥泉资本以及卡涞复材三方拟联合设立的合资公司。

同月，凯赛生物与两大央企（招商公路、招商交科）签订《公路交通生物基新材料产业创新联合实验室合作协议》。

3月，国务院国资委官网“战新产业‘百大工程’”栏目发布《招商局集团领航生物基聚酰胺创新突破 打造生物经济新引擎》。

4月，由凯赛生物及韩国3P.COM 公司共同出资的合肥氢禾新材料有限责任公司正式成立，凯赛生物持股55%。

5月，招商凯赛生物材料（合肥）有限公司年产 4.1 万吨生物基复合材料项目公示，总投资达4.685亿元。

7月，凯赛生物月桂二酸（十二碳二元酸）入选工业和信息化部消费品工业司“生物制造标志性产品名单（第一批）”

8月，采用“凯赛生物”生产的生物基聚酰胺连续纤维复合材料的全球首个生物基复合材料冷藏集装箱，在上海寰宇青岛箱厂正式交付。

9月，凯赛（太原）生物材料有限公司年产50万吨生物基戊二胺和90万吨生物基聚酰胺项目（成盐项目）建设工程设计方案公示。

同月，招商凯赛复合材料（合肥）有限公司年产4.1万吨生物基复合材料项目顺利办结《建筑工程施工许可证》，正式开工。

11月，关于凯赛(乌苏)生物技术有限公司年产2万吨长链二元酸扩产项目在相关网站公示。

2026年1月，凯赛生物再传喜讯：招商凯赛复合材料（合肥）有限公司年产4.1万吨生物基复合材料项目EPC工程项目顺利封顶，预计达产年新增营收11.26亿元。

对于关注凯赛生物的投资者来说，2025年的这份答卷传递了一个清晰的信号：汇率波动是噪音，主营放量才是信号。随着太原和合肥两大基地产能陆续释放，这个信号，会越来越响。

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